Samsung Electronics, 6 Mayıs 2026‘da paylarında yaşanan yüzde 15‘in üzerindeki sert yükselişin akabinde piyasa pahasını 1,19 trilyon dolara taşıdı. Bu performansla Samsung, dünyanın piyasa bedeli en yüksek 11. şirketi pozisyonuna gelirken Tayvan merkezli TSMC‘nin akabinde 1 trilyon dolar eşiğini aşan ikinci Asya firması oldu. Şirket bu eşiği kısa periyodik de olsa birinci defa 26 Şubat 2026‘da geçmişti.
Yükselişin temelinde Samsung’un geçen hafta açıkladığı güçlü birinci çeyrek finansal sonuçları yatıyor. Şirketin faaliyet kârı bir evvelki yılın tıpkı periyoduna kıyasla sekiz katın üzerinde artarak yaklaşık 39 milyar dolar düzeyine ulaşırken gelirler de rekor kırarak 89,96 milyar dolara yükseldi. Dikkat cazip olan ise sırf bu çeyreğe ilişkin faaliyet kârının, şirketin geçen yılın tamamında elde ettiği kârı geride bırakması.
HBM4 ve yapay zeka talebi ana itici güç
Samsung’un kârlılığını patlatmada High-Bandwidth Memory yani HBM çipleri belirleyici rol oynuyor. Yapay zeka sistemlerinin yüksek data sürece kapasitesine olan muhtaçlığı HBM talebini süratle büyütürken arz bunu karşılamakta zorlanıyor; bu durum fiyatları üst çekiyor. Samsung, şubat ayında dünyanın birinci seri üretim HBM4 çiplerini üretmeye başladığını ve birinci teslimatların gerçekleştirildiğini duyurmuştu. Teknolojinin altıncı ve en yeni jenerasyonunu temsil eden HBM4’ün, Nvidia‘nın yeni jenerasyon Vera Rubin yapay zeka mimarisinde kritik vazife üstlenmesi bekleniyor. Genel bellek pazarındaki arz sıkışıklığı da DRAM ve NAND fiyatlarını yüksek tutarak Samsung’un gelirlerini destekliyor.
Hisselerin sıçramasına katkı sağlayan ikinci değerli gelişme ise Apple‘ın çip üretimi konusundaki arayışlarına dair haberler oldu. Apple’ın, ABD topraklarında üretilecek aygıt çipleri için Samsung ve Intel ile ön görüşmeler yaptığı öğrenildi. Apple’ın çip üretiminde neredeyse sırf TSMC’ye bel bağladığı düşünüldüğünde, muhtemel bir Samsung muahedesi global yarı iletken tedarik zincirinde esaslı bir dönüşümün habercisi olacak.
Sektörde rekabet ve şirketteki riskler
Tablonun gölgeli yüzleri de mevcut. Samsung’un HBM pazarındaki en sert rakibi olan Güney Koreli SK Hynix, tıpkı segmente agresif biçimde yatırım yapıyor. Üç büyük bellek üreticisi Samsung, SK Hynix ve Micron, tüketici segmentindeki yatırımlarını yapay zeka bilgi merkezleri için HBM üretimine kaydırıyor; bu da tüketici elektroniği tarafında arz baskısı yaratıyor. Şirket içinde ise emekçi sendikaları, yapay zeka gelirinden daha büyük hisse almak gerekçesiyle ay sonunda 18 günlük grev ilan etmekle tehdit ediyor. Ayrıyeten Samsung’un telefon ve TV kısımları, kendi rekor kârlarını sağlayan tıpkı yüksek fiyatlı bellek çiplerini dışarıdan satın almak zorunda kalarak maliyet baskısıyla karşılaşıyor. Uzmanlar ise yeni yarı iletken kapasitesinin devreye alınmasının ekseriyetle iki ila üç yıl sürdüğünü, bu nedenle arz sıkışıklığının önümüzdeki periyotta de bellek üreticilerinin kâr marjlarını desteklemeye devam edeceğini öngörüyor.
