eBay yönetim kurulu, görüntü oyunları perakendecisi GameStop‘ın 56 milyar dolarlık satın alma teklifini resmen reddetti. Ryan Cohen‘e gönderilen resmi mektupta teklif, “ne emniyetli ne de cazip” olarak nitelendirildi. eBay, kararını finasmanın meçhullüğü, operasyonel riskler ve birleşik yapının uzun vadeli büyümeye olumsuz tesiri üzere münasebetlere dayandırdı.
GameStop, pay başına 125 dolar bedelinde teklif sunmuştu; teklifin yarısı nakit, yarısı GameStop payından oluşuyordu. Bu fiyat, eBay‘in mevcut pay kıymeti üzerinde yaklaşık yüzde 20 prim manasına geliyordu. Şirket, satın almayı finanse etmek için 20 milyar dolar borç teminatı aldığını açıklarken kalan fiyatın nereden karşılanacağı sorusunu cevapsız bıraktı. Öte yandan GameStop’ın piyasa pahası yaklaşık 11 milyar dolar; eBay’in ise 45 milyar dolar civarında.
Cohen: “GameStop’a değil, eBay’e tutkuluyum”
Cohen bir röportajda GameStop’un değil, eBay’in CEO’su olmak istediğini açıkça tabir etti.
“GameStop’un CEO’su olmak istemedim. eBay’in CEO’su olmak istiyorum. eBay’e tutkuluyum, eBay’in iş modeline inanıyorum. GameStop’a tutku duymuyordum. Fark bu.”
Cohen‘in stratejik vizyonu, GameStop‘un ABD genelindeki 1.600 mağazasını kimlik doğrulama, eser kabul, sipariş karşılama ve canlı ticaret için ulusal bir ağa dönüştürmeyi kapsıyordu. eBay yönetim kurulu ise şirketin mevcut planla büyümeyi sürdürebileceğini savundu.
eBay, teklife karşı 136 milyon kullanıcısına ve yılda 80 milyar dolarlık süreç hacmine sahip güçlü pozisyonunu öne çıkardı. Platform, geçen yıl komite, reklam ve ödeme süreçlerinden 11,6 milyar dolar gelir elde etti. Yönetim kurulu açıklamasında son yıllarda stratejik odaklanmayı netleştirdiklerini, pazar yeri tecrübesini güzelleştirdiklerini ve hissedarlara sistemli sermaye iadesi sağladıklarını vurguladı.
Sembolik ataklar ve proxy savaşı ihtimali
Cohen, teklif sürecinde ferdî eşyalarını eBay’de açık artırmaya çıkararak fon toplamaya çalıştı; toplumsal medyada “eBay’i satın almak için eBay’de satış yapıyorum” dedi. Bir GameStop mağaza tabelası seti neredeyse 15.000 dolara teklif alırken bir Halo 2 Master Chief heykeli ve Ken Griffey Jr. rookie kartı da binlerce dolara yaklaştı. Cohen’in hesabı kısa müddetliğine yapay zekâ tabanlı kuşkulu süreç tespiti nedeniyle askıya alınmış, lakin incelemenin akabinde yine aktive edilmişti. eBay’in reddi, Cohen’in teklifi direkt hissedarlara taşıma ya da idare konseyini değiştirmeye yönelik vekaleten oy gayreti başlatma ihtimalini gündeme getiriyor.
GameStop bu yıl maliyet kesintisi ve piyasa kıymetini artırma amacıyla ABD’de 400’den fazla mağazasını kapattı. Şirket NFT’den retro oyun satışına yöneldikten sonra büyük ölçekli bir e-ticaret devini satın almaya çalışması, piyasalarda şaşkınlıkla karşılandı. Cohen’in belirlenen kriterleri karşılaması durumunda 35 milyar dolar kıymetinde pay kazanabileceği de raporlar ortasında yer alıyor.
